天才投资人养成记:逼宫、抱团,不一般的银“狐”伊根·德班

作者:发布时间:2020-07-08 08:58

作者|Dakin Campbell  来历|栈外(ID:zhanwai_)

本文亮点

▪ 伊根·德班于1999年参加了私募股权公司银湖本钱,在20年后荣升公司的联合CEO,其参加出资的企业包含Skype、Dell、Twitter和Airbnb。

▪ 德班有得天独厚的出资天分,出资的公司获得了丰盛的报答。但是,跟着他在公司的威信逐渐提高,权利越来越大,现在的银湖本钱已成为德班的“一言堂”,与他接近的高管把握大权,公司高层尔虞我诈益发剧烈。

▪ 应对现在的新冠病毒危机,德班开端改动出资方向,将出资方针扩展到科技范畴以外,包含现场赛事、旅行等职业,引发业界质疑。

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原文来自Business Insider,作者Dakin Campbell;Casey Sullivan

伊根·德班的位置好像不行撼动。

伊根·德班,私募股权出资公司Silver Lake Partners(银湖本钱)的联合CEO,新晋亿万富翁,是与巴菲特齐名的出资天才。来自德克萨斯的德班因收买并出售即时通讯软件Skype一鸣惊人,成为文娱、媒体和科技范畴的大人物。

在对冲基金Elliott Management私自推进Twitter新股东免除CEO杰克·多西的战役中,正是德班和他的10亿美元促成了两边议和。他还在Airbnb事务受到冲击时施以援手。

本文采访了40多位德班和银湖本钱的协作同伴,以求深化了解德班的出资挑选。在受访者眼中,德班每一步走得都很结壮,争夺更多的控制权,尽力在公司留下自己的印记。

一位银湖本钱年会的与会人士称,年会的大部分时刻都是德班在讲话,而曩昔,高管的讲话时刻根本都是平均分配的。

“年会讲话让我们对伊根·德班在公司的位置一望而知,完全能够称为伊根·德班个人秀。”

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火中取栗

银湖本钱现已将出资规划扩展到了好莱坞、媒体和体育。跟着其竞赛对手SoftBank Group等出资公司流年不利,巴菲特仍处于张望状况,能够想见,银湖本钱的扩张才刚刚开端。

银湖本钱的新基金行将征集完结,据称有180亿美元。该基金或将成为专心科技出资的最大并购基金之一,有时机重塑整个职业。

一些内部人士质疑德班过于冒进。疫情仍在持续,德班却在大型活动和旅职业投入资金。Airbnb和Twitter等公司与银湖本钱一向的正派出资天壤之别。

但是这不是德班第一次冒险,他的阅历里有许多别人难以企及的出资报答。

尽管德班在银湖本钱深耕的二十多年中权利只增不减,但他的兴起却加重了内部竞赛,将大权把握在他的中心圈子,其别人则被扫除在外。

有人称,银湖高管的成功取决于其与德班的联系。

受访者都挑选了匿名,他们或许未被赞同揭露讲话,或忧虑由于议论高管而受到影响。

银湖本钱的讲话人回绝组织德班或联合CEO格雷格·蒙德雷承受采访,仅宣告以下声明:

“这一说法与现实相悖,完全是在谣言和猜想的基础上假造的故事。银湖本钱对社会担任,致力于经过CEO和办理团队的协作发明价值,树立并开展公司。公司的成功树立在相互信任、长时间的成绩以及高度协作的文明,赏罚分明。公司成员亲密无间,并为与领导团队协作一同建造公司而感到骄傲。”

兴起之路

德班结业于乔治敦大学,学习仔细吃苦,结业后在金融服务公司Morgan Stanley作业。

曾与德班搭档的戈登·迪恩标明,德班在作业时非常坚决,与年长、阅历更丰厚的客户协作时从不怯场。

1999年,德班参加了专心科技范畴的出资公司银湖本钱,这是一个全新的范畴:协助出资目标变革进化,提高它的价值,终究以更高的价格出售。

软件和IT服务企业SunGard是2005年银湖第一批融资收买的公司之一,公司前CEO克里斯·孔德回想:德班曾主张自己在研发上投入更多资金,尽管他在言语上有些盛气凌人,但这个提议确实改动了公司。

2015年,银湖本钱以22亿美元出售了SunGard。

其他公司就没那么顺畅了。

2005年,软件配置办理公司Serena Software被收买之后,换过三次CEO,惋惜仍然毫无起色。

这笔出资终究自然是亏的,12亿美元的出资只能在2014年以4.5亿美元出售给另一家私募股权公司HGGC。

尽管如此,银湖本钱的报答率一直高于平均水平。华盛顿州养老基金的数据显现,公司第四只基金到上一年停止的净报答率为25.3%。在出资咨询公司Cambridge Associates的基金排名中名列前四分之一。2018年征集的第五只基金报答率则为15.8%。

移师伦敦

2005年,为了拓宽欧洲事务,德班被派往伦敦,作为未来的领导者培育。

他俨然成为了一个极具魅力的人物。知情人称,德班魅力十足,在搭档中越来越受欢迎,人们都想与他搭档。

德班身边的人说:“他脚结壮地,为人谦逊。” 也有人说他嗓门很大,有些心情化。

德班不怕做决议,在出资决议方案以及处理问题上,他的决议方案往往勇于应战传统,这一点令他的搭档非常敬仰。

德班好像能够从数据中看到公司的未来,这点令其他高管百思不得其解。

但现实再次证明,德班的决议是正确的,他看到了其别人看不到的时机,因而稳固了自己的名誉。

步步高升

德班回到纽约之后,银湖开创品格伦·哈钦斯的位置变得危如累卵。

哈钦斯藏着胡子,在办公室里喜爱光脚。他是公司周一例会的主角,也喜爱在财经新闻上出风头。在创建银湖本钱之前,他曾是私募股权公司Blackstone(黑石集团)的高管,在纽约社交界和慈悲界都很有名。

但当金融危机来袭,商场暴降时,哈钦斯面对巨大的压力,他变得孤僻,经常请假疗养。

银湖本钱不断扩张。德班很快与风投巨子Andreessen Horowitz协作,并于2009年和加拿大养老基金达成协议,以19亿美元的价格从eBay手中收买了Skype。

其时的Skype备受知识产权诉讼和用户增加放缓的困扰。德班在eBay CEO预备抛弃Skype时主动出击,将资金投入到开发中,并聘请了国际闻名的CEO。

2011年,银湖本钱以85亿美元的全现金买卖将Skype卖给Microsoft。银湖本钱的资金在18个月内增加了两倍。

其时的银湖本钱正预备为第四只基金筹资,Skype的成功阅历提高了德班在公司的位置。

他期望哈钦斯和别的两位开创人(吉姆·戴维森和大卫·鲁斯)将收益(包含薪酬和股息在内数额可达数亿美元)与基金体现挂钩。格雷格·蒙德雷、郝也康、麦克·宾格尔等年青一代高管也要求承当更大的职责,并分得相应的收益。

商洽有时存在争议,德班和哈钦斯尽管在某些方面类似,但时有冲突。

与其别人比较,银湖联合开创人戴夫·洛克斯更乐意改动自己,他对自己的财富和作业感到满足,挑选于2012年辞去职务。

而在纽约金融界享有盛誉的哈钦斯不肯交出控制权。年青的高管获得了吉姆·戴维森的支撑,人们以为戴维森终究迫使哈钦斯下台。

哈钦斯终究赞同抛弃控制权,但他持续在公司的纽约办事处作业了几年,代表宗族办公室进行出资。

戴维森赞同削减自己的股份。在银湖本钱第四只基金的声明中,他和四位年青高管一同被列为履行合伙人。

在其时的许多协作同伴联系中,野心、情感和竞赛如影相随。

此消彼长

开创人的位置被削弱,德班的影响力越来越大。

在德班的领导下,银湖本钱收买了好莱坞最大的人才生意公司William Morris Endeavor 31%的股份,德班也因而参加了董事会。据知情人士泄漏,德班的这笔出资仅仅为了参加奥斯卡颁奖典礼。

2013年,银湖本钱出资10亿美元参加收买了Dell(买卖总价为244亿美元),并在2016年Dell并购数据存储公司EMC的买卖(史上规划最大的科技企业并购,670亿美元)中持续出资。

几年后,德班开端在高尔夫球场上寻求潜在的商业同伴。

据前职工称,在伦敦作业期间,德班并不是高尔夫球高手,但他后来把公司的健身房打造成了高尔夫球练习场。钥匙只要德班和几个高档合伙人有。职工想要健身,只能去其他的健身房。

公司政治

知情人士称,跟着德班的权利越来越大,公司内部也开端暗潮汹涌。

一些高管为了巴结德班,不停地夸奖他,陪他打高尔夫。一些人标明,被扫除在小圈子外的高管在作业和出资方面会受到影响。

蒙德雷是德班的忠诚同伴。1999年,他参加了银湖本钱,成为德班的合伙人。知情人士说,他们互相协助,一同在公司斗争,蒙德雷担任了德班最具应战的项目,包含收买SunGard。

但是有些人以为蒙德雷是一个冷酷、高傲、心情不稳定的人。知情人士说,几年前,蒙德雷由于对会议组织不满而暴怒,直接开端扔东西,让人到现在都心有余悸。

其他四位与蒙德雷搭档过的内部人士以为,蒙德雷的出资才能不如其他高管。其间一位指出,蒙德雷在通讯公司Avaya等公司上的出资并未获得成功。

乔·奥斯诺斯是另一位凭仗自己尽力进入德班小圈子的高管,他结业于哈佛大学,于2002年参加银湖,并在德班重回美国时被调往伦敦。听说奥斯诺斯只要与德班联系不错时,他在公司的影响力才有所增加。上一年12月,银湖本钱董事会曾录用德班和蒙特雷为联合CEO,奥斯诺斯则为履行合伙人。

新政初显

其他高管则担任无关宏旨的人物,包含开创人留下的两个原始团队。

曾带领银湖出资阿里巴巴的郝也康无心办公室政治纷争,因而一些内部人士以为他是比德班更合格的出资者。上一年12月,他赞同出任董事长一职,但有些人以为他在公司办理中的位置仍略逊一筹。

同一时刻,银湖本钱宣告金融科技出资专家宾格尔转任荣誉董事,但不参加下一只基金的出资。知情人士称此次变化标明公司将开端扶持下一代高管。

宾格尔因出资传统项目(代理商生意公司Instinet、Mercury Payments、钣金修正设备公司Blackhawk)而声名远扬。他性情和顺,在公司内部颇受欢迎。

改动方向

8年前,银湖收买了文娱巨子WME的母公司、全球最大体育文娱组织Endeavor(运营UFC终极搏斗冠军赛和环球小姐选美大赛)。上一年9月,Endeavor本来方案开端IPO,但出资者对价格望而生畏,银湖及其办理团队不得不取消了该方案。

银湖本钱还具有曼城沙龙5亿美元的股份,Madison Square Garden Sports 10%的股份,并向体育场建造及修正企业Oak View Group出资了1亿美元。

出于忧虑公司高管会因私家原因做出违反出资者利益的决议,Apollo Global Management等其他私家股权出资公司均避免用出资者的资金为运动队融资。据一位知情人士泄漏,蒙德雷是曲棍球队纽约游骑兵队的粉丝。

新冠病毒令体育路程暂停,好莱坞制片速度放缓,德班的出资也受到了影响。他的朋友阿里·伊曼纽尔现已在好莱坞开端全面减薪,并裁人数百人。

银湖对美国最大的连锁电影公司AMC 电影院的出资也不达观。4月,Fitch Ratings(惠誉评级)将AMC的一笔借款列入“重视借款”名单。6月初,AMC发布正告称,由于疫情影响,影院失去了很多事务,是否能够持续运营“存疑”。一周后,AMC宣告方案在7月15日从头敞开450家影院。此举遭到了顾客的激烈对立,由于公司CEO标明不会要求职工戴口罩,但他随后又改口了。

但是,银湖最近对Airbnb的出资(德班乃至没有与其CEO布赖恩·切斯基会晤便做出了出资决议)导致身边人在暗里对他的判别产生了质疑。Airbnb或许是硅谷最闻名的独角兽公司,但新冠病毒迫使人们居家阻隔,全球旅职业堕入阻滞,公司的事务大幅下滑。

现在状况转好,Airbnb开端康复事务,本年方案的IPO或许会持续进行。

假如成功上市,这笔出资或许仍将是德班的一次慧眼识珠。

但对了解德班的人来说,现在对他在旅行、大型活动和内容方面的测验(或许点评上一年12月办理层的变化)还为时尚早。支撑者坚持以为,德班将逐渐放权,而在对立者看来,德班现已日迫西山了。

公司的一位前高管标明:“德班很有魅力,也非常聪明,他会带来成功。但问题是,他是为了让出资者挣钱?仍是为了让自己成为私募股权的国王?”

这个问题的答案就躲藏在数十亿美元的出资收益,或亏本之中。

编者按:本文转载自微信大众号:栈外(ID:zhanwai_),作者:Dakin Campbell

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